Blue Fox opereert in een sterk dynamische en
internationale omgeving, hetgeen bijzondere eisen stelt aan het managen en
beheersen van risico’s. Onderstaand zijn enkele van de belangrijkste risico’s
weergegeven welke invloed kunnen hebben op de uiteindelijke resultaten van Blue
Fox.
Marktrisico’s
Concurrentiepositie
In de markten waarin Blue Fox Actief is, wordt gestreefd naar een top drie
positie. Hierbij is het vermogen van Blue Fox, om zich in de markt ten opzichte
van concurrentie te onderscheiden, van groot belang. Daarom concentreert Blue
Fox zich op professionele markten en het leveren van één geïntegreerde software
oplossing voor haar klanten. Hierbij zijn betrouwbaarheid, verhoging van
productiviteit, duurzaamheid, gebruiksvriendelijkheid en een lage “cost of
ownership” belangrijke elementen.
Blue Fox is de enige onderneming ter wereld die volledig
geïntegreerde softwareoplossingen levert voor de meer en meer globaliserende
textiel- en mode-industrie. Daarbij richt Blue Fox zich specifiek op de grootste
groeimarkten: de Verenigde Staten en Azië. Als “global player” wordt Blue Fox
gedwongen te voldoen aan de wereldwijde wensen en eisen van haar klanten, wat
zou kunnen leiden tot investeringen en aanloopkosten voor het openen van nieuwe
vestigingen in de hele wereld. Blue Fox heeft top drie posities in alle CAD/CAM/ERP-segmenten
waarin zij actief is en ziet goede mogelijkheden deze posities te handhaven of
te verbeteren in bestaande en nieuwe geografische markten.
Ten aanzien van de CAD/CAM/GIS-markt in de Benelux, is
Blue Fox marktleider op het gebied van ontwerpsoftware voor
engineeringtoepassingen alsmede voor visualisatie- en animatiesoftware voor
design. Daarnaast is Blue Fox marktleider in Nederland op het gebied van
designsoftware voor weg- en waterbouw alsmede voor CAD/GIS-software voor
gemeenten en provincies.
Conjunctuurgevoeligheid Een groot deel van de omzet van Blue Fox betreft inkomsten uit de verkoop
van softwarelicenties en het leveren van gerelateerde diensten zoals het
verzorgen van onderhoud, ondersteuning en training met betrekking tot in eigen
beheer ontwikkelde software. Met name de verkoop van softwarelicenties en
aanverwante consultancydiensten zijn veelal “non-recurring”. Daarentegen zijn de
opbrengsten uit maintenance- en sportcontacten in hoofdzaak recurring business.
Vooral de “non-recurring” inkomsten zijn derhalve sterk
onderhevig aan fluctuaties in de economische omstandigheden, terwijl dit in veel
mindere mate geldt voor “recurring” inkomsten.
Relatief grotere investeringen die veel kapitaal en
inzet van personeel vergen worden in tijden van mindere economische
omstandigheden nogal eens uitgesteld. Blue Fox heeft deze tendens in 2004
ervaren, waarbij met name de verkoop van ERP-software voor de textiel en mode
industrie onder druk kwam. In Amerika waren in 2004 echter de eerste tekenen van
herstel zichtbaar.
Softwareontwikkeling Softwareontwikkeling is een erg belangrijke kritische succesfactor voor Blue
Fox. Het op innovatie gerichte beleid brengt specifieke risico’s met zich mee
die inherent zijn aan het investeren in de ontwikkeling van nieuwe
technologieën. Deze nieuwe ontwikkelingen dienen niet alleen operationeel te
voldoen, maar zullen ook een plaats op de markt moeten vinden om tot
waardecreatie te leiden. Software ontwikkeling eist dan ook de specifieke en
voortdurende aandacht en begeleiding van de Raad van Bestuur van Blue Fox om
uiteindelijk te komen tot succesvolle nieuwe producten (met nieuwe
functionaliteiten).
Seizoensinvloeden Blue Fox heeft in het verleden ervaren dat de omzet onregelmatig verspreid
is over het jaar. Vooral in het vierde kwartaal wordt normaliter door Blue Fox
een belangrijk deel van de omzet en winst gerealiseerd. Indien de omzet en winst
in het vierde kwartaal tegenvalt heeft dit een naar verhouding sterk negatief
effect op de resultaten van Blue Fox.
Omzetspreiding Blue Fox heeft wereldwijd een enorme cliënt base, waardoor de omzet en het
resultaat van de vennootschap slechts afhankelijk is van het realiseren van
(enkele) grote orders. Blue Fox heeft, met name waar het de verkoop van ERP-software oplossingen
betreft, een aantal grote lopende orders. Deze relatief grote
orders hebben direct invloed op de gerealiseerde omzet en het resultaat. Blue
Fox heeft in 2004 bij ITG (USA) de grootste order ooit in haar geschiedenis
gerealiseerd. Deze order heeft een verwachte looptijd van zestien maanden.
De geografische spreiding van de omzet van Blue Fox
draagt bij aan de stabiliteit van de totale inkomstenstroom. Geografisch is de
omzet van Blue Fox verspreid over Europa (67%), Noord- en Zuid-Amerika (24%),
Azië (5%) en de rest van de wereld (4%). In 2004 heeft een verdere verschuiving
van de omzet plaatsgevonden naar de Verenigde Staten.
Politieke risico’s
Investeringsruimte De investeringsruimte van centrale en lokale overheidsinstanties is
grotendeels budgettair bepaald. In tijden waarin de centrale overheid, gezien
haar financiële situatie, de investeringsruimte beperkt zal dit van directe
invloed zijn op de omzet van met name designsoftware voor weg- en waterbouw
alsmede voor CAD/GIS-software voor gemeenten en provincies.
Operationele risico’s
Illegaal kopiëren van software Het goed beveiligen van het geautoriseerd gebruik van de in huis ontwikkelde
software is van groot belang voor Blue Fox. In de praktijk er altijd een zeker
gevaar dat de door Blue Fox ontwikkelde software wordt nagebouwd ofwel illegaal
wordt gekopieerd. Met behulp van autorisatiecode en hardware key-lock heeft Blue
Fox het risico zo veel mogelijk beperkt. Er kan geen inschatting worden gegeven
van het verlies aan omzet door het niet geautoriseerd gebruik en illegaal
kopiëren van de door blue Fox ontwikkelde software.
“Economie of scale” Blue Fox is een internationale organisatie met een uitgebreid wereldwijd
netwerk van verkoop- en distributiekantoren. Blue Fox heeft zich internationaal
gespecialiseerd in het bedienen van de textiel en mode industrie op het gebied
van CAD, CAM, monitoring, stoffen inspectie en ERP. De textiel en mode industrie
vertegenwoordigd in dat opzicht een relatief kleine niche markt. De complexe
internationale structuur van Blue Fox, waarbij een optimale service graad naar
cliënten wordt nagestreefd, staat soms op gespannen voet met de werkelijke
omvang van de verschillende verkoop- en distributiekantoren. De internationale
operaties zijn over het algemeen complex en vergen veel management aandacht.
Door de “economie of scale” hebben de internationale verkoop- en
distributieorganisaties een relatief hoge kostenstructuur.
Software van derden Voor een aantal producten is Blue Fox afhankelijk van ondersteunende
software van derden. Onder deze ondersteunende software moeten zowel operating
systemen als specifieke programmeertalen en als separate modules begrepen
worden. Het goed en adequaat werken van de Blue Fox ontwikkelde software is
daardoor (gedeeltelijk) afhankelijk van de goede en adequate werking van de door
derden geleverde software. Door middel van applicatie- en moduletests wordt door
Blue Fox een zo vroeg mogelijke signalering nagestreefd.
Technologische risico’s
Risico van productdefecten Nieuwe versies van Blue Fox’ complexe software programma’s kunnen niet
ontdekte fouten of bugs bevatten welke ondanks testprogramma’s slechts zullen
worden ontdekt nadat een product bij klanten is geïnstalleerd en gebruikt. Tot
op heden heeft de business van Blue Fox nog geen materiële negatieve gevolgen
ondervonden van de uitgifte van nieuwe producten en releases.
Software platform De programmeertalen, technieken en platforms die door Blue Fox worden
gebruikt dienen overeen te (blijven) komen met de technologische ontwikkelingen
en eisen van haar klanten. Blue Fox heeft in de afgelopen jaren significante
investeringen gedaan om haar software aan te passen aan en geschikt te maken
voor de Microsoft omgeving. Blue Fox dient te blijven investeren om de laatste
technologische ontwikkelingen bij te houden.
Financiële risico’s
Internationale activiteiten en valutarisico’s
De activiteiten van Blue Fox zijn onderhevig aan de risico’s van internationaal
opereren, zoals valutaschommelingen, algemene economische ontwikkelingen in
bepaalde landen, voldoen aan verschillende fiscale en juridische regimes,
organisatorische aspecten, onverwachte veranderingen in lokale wet- en
regelgeving, beperkte intellectuele eigendomsbescherming, uiteenlopende
betaaltermijnen van debiteuren, handelsbeperkingen en wijzigingen in import- en
vrachttarieven. Blue Fox voert haar activiteiten deels uit buiten het Euro
gebied. Deze activiteiten vinden met name plaats in de Verenigde Staten. Het
management volgt de valutaposities en voert terzake een beperkt
beschermingsbeleid, waarbij transactierisico’s wel worden afgedekt terwijl
translatierisico’s daarentegen niet worden afgedekt. De ontwikkelingen in
koersen van diverse buitenlandse valuta, en dan met name de Amerikaanse dollar,
kunnen derhalve invloed hebben op het resultaat en het vermogen van de
vennootschap.
Werkkapitaalbeheer De post debiteuren is van relatief grote omvang in vergelijking met de
overige vlottende activa van Blue Fox Enterprises N.V. Blue Fox besteedt veel
aandacht aan het betalingsgedrag van debiteuren door een permanent
debiteurenbeheer. Insolventie van debiteuren is deels gedekt via een
kredietverzekering van Atradius Credit Insurance N.V., alsmede via het gebruik
van letters of credit bij het afsluiten van contracten.
